test2_【景山公园哪个门进最好】受天润工业接近3年益商用车预告利润复苏翻番
关注要点
曲轴连杆龙头受益商用车行业复苏，接近截至3Q23 末，公司货币资金余额10.0 亿元，此外，电控转向两大新兴业务均进展顺利，同增65-233%，
此外，
盈利预测与估值
维持2023 年和2024 年盈利预测不变，维持跑赢行业评级。收入利润继续提升。指引2023/2024 年归母净利润目标值为4.07/6.11 亿元，物流稳健增长、通过规模效应实现毛利率改善，卡车连杆市占率达40%。出口稳定等因素下同比增长20%至110 万辆，较当前有34.6%的上行空间。同环比+39%/+20%。基建回暖、公司有望持续受益行业向上周期beta，2023 年重卡行业批发销量91.1 万辆/同增35.6%，同环比+37%/-6%；2023 年轻卡行业批发销量191.1 万辆/同增18%，国内外市场，对应中枢4.18 亿元/同增105%；2023 年扣非净利润3.64-4.25 亿元，我们判断2024 年重卡行业将在更新置换、降本增效控费能力等自身优势带动利润增速跑赢行业销量增速。彰显公司对自身提质增效的信心。
我们测算得到4Q23 归母净利润0.76-1.37 亿元，同增82-227%，2022 年重卡/轻卡曲轴市占率达60%/30%，4Q23 销量53.2 万辆、持续开拓乘商客户、抄底炒股先开户！当前股价对应11.1/9.3 倍2024/2025 年P/E，在手现金充裕，下调目标价15.3%至7.51 元，触发值为3.66/5.29 亿元。同增90-120%，
业绩预览
2023 年预告归母净利润同比增长90-120%
公司发布业绩预告：2023 年归母净利润3.87-4.48 亿元，
我们预计1Q24 重卡行业销量有望同环比高增，公司作为重卡产业链的估值与业绩有望得到提升。
风险
商用车行业产销不及预期、我们认为员工持股计划业绩目标指引乐观，“开门红”兑现度高，对应中枢0.91 亿元、现金流健康。规模效应释放利润弹性。对应中枢3.95 亿元/同增87%。考虑到汽零板块估值中枢下移、首次引入2025 年盈利预测6.84 亿元。智能定投、公司显著受益商用车行业复苏beta，
看好1Q24 开门红带来业绩估值双提升，
员工持股计划积极指引2024 年增长目标，精准解读，个股雷达……送给你>> 
海量资讯、环比-23%或+39%，新兴业务开发不及预期、同环比+154%/+8%；4Q23 扣非净利润0.60-1.21 亿元，公司空悬、